Кратерното езеро е езеро, образувано по време на срутването на планината Мазама преди 7 700 години. Това е калдера с дълбочина 2, 148 фута, която се счита за най-дълбоката в Съединените щати и 7-то или 9-то най-дълбоко езеро в света в зависимост от измерената дълбочина. Тук няма реки или други водни тела, свързани с езерото. Поради това водата в езерото се счита за една от най-чистите поради липсата на замърсители. Водата тук е много прозрачна и видимостта достига 43,3 метра. Вътре в езерото има и самотна особеност, която популярно се нарича "старецът на езерото" - дърво, което се оценява на около сто години. Има и 2 отделни острова, а именно Островът на магьосника и по-малкият остров на призрачния кораб.