Geriausiai žinoma legenda apie Aleksandrijos įkūrimą pasakoja, kad miestą 331 m. pr. m. e. įkūrė garsusis Makedonijos užkariautojas Aleksandras Didysis. Pasak legendos, karalius apsilankė Sivoje esančiame Amono orakule, kur jam buvo išpranašauta, kad jis taps dievu. Ši pranašystė Aleksandrą taip sužavėjo, kad jis nusprendė įkurti miestą, kuris taptų kultūros ir žinių centru, skirtu garbinti save kaip dievybę. Sakoma, kad miesto vietą jis pasirinko netoli tos vietos, kur Nilas dalijasi į dvi atšakas - Rozetę ir Kanopą.Pasak legendos, miestas buvo įkurtas pagal tinklinį planą, kuriame buvo didelė centrinė aikštė, o gatvės, susikertančios tarpusavyje, sudarė taisyklingą tinklą. Miestas buvo suprojektuotas kaip graikų kultūros centras Egipte, su dideliu muziejumi ir biblioteka, kurioje būtų surinkti visi antikos kūriniai.Nors istorinių įrodymų, patvirtinančių šią legendą, nėra, Aleksandrijos įkūrimas Aleksandro Didžiojo iniciatyva buvo svarbus įvykis Egipto ir senovės pasaulio istorijoje.
