I 1864 gav den napolitanske advokat baron Nicola Lacapra Sabelli arkitekt Carlo Sorgente til opgave at bygge et teater i det nuværende Via Vincenzo Bellini som led i den såkaldte "revitalisering af Fosse del Grano", en plan for byomdannelse af området med Nationalmuseet, Port'Alba og Conservatorio di San Pietro a Majella, hvor Accademia delle Belle Arti og Galleria Principe di Napoli også blev bygget i de samme år. Arkitekten byggede et lille teater med en cirkulær udformning, med et enkelt niveau af loger og to sammenhængende loggia-niveauer, der kunne rumme 1.200 tilskuere; det blev indviet den 13. november 1864 med en forestilling af Cirkus Guillaume (tilhørende familien Tontolini), og indtil 1869 var det hovedsageligt vært for cirkus- og rytterforestillinger og nogle få operaforestillinger.Detalje af den udvendige facadeI de følgende år ønskede baron Lacapra Sabelli, der i mellemtiden var blevet valgt til kongerigets deputeret i Vasto-valgkredsen og havde opgivet sit advokatarbejde for at blive impresario, at udvide teatret og indrette det til hovedsageligt at opføre operaer, og han bad arkitekten Sorgente om at renovere det med inspiration fra Opéra-Comique i Paris. Det var således et teater med en hesteskoformet plan, fem niveauer af kasser og en gennemgående loggia, dekorationer af Giovanni Ponticelli, Pasquale Di Criscito og Vincenzo Paliotti samt et olieportræt af Vincenzo Bellini af Vincenzo Migliaro, der er placeret mellem to vingede figurer i midten af buegangen. Indvielsen fandt sted i efteråret 1878 med opførelsen af I Puritani af Bellini selv, som teatret blev tilegnet.Teatrets interiørTeatret oplevede år med stor pragt, men i efterkrigstiden gik det ubønhørligt nedad. I 1962 blev den sidste forestilling opført, en Masaniello med Nino Taranto, og året efter, næsten et århundrede efter grundlæggelsen, lukkede det eller blev snarere til en lavklasset biograf, hvor de engang så fornemme kasser blev omdannet til tarvelige alkover for hemmelige kærlighedsaffærer.I 1986 blev teatret overtaget af Tato Russo, som gjorde det til hovedsæde for sit firma i et forsøg på at genoprette det til sin tidligere storhed. Den nye åbning fandt sted i 1988 med en opførelse af Bertolt Brechts L'Opera da tre soldi (The Threepenny Opera), som indledte en række succesfulde teatersæsoner.