O mercado central da cidade velha serviu durante séculos de funções comerciais, administrativas e judiciais, como o demonstra a presença da Câmara Municipal Barroca do século XVIII. A norte e a sul, é delimitada por fileiras de casas, a leste da praça do mercado situa-se a Câmara Municipal, e a oeste, a praça é dominada pela Igreja do Espírito Santo.
A peça central é a Fonte Hércules, construída entre 1706 e 1709 para comemorar os enormes esforços feitos para reconstruir a cidade após a devastação da Guerra dos Trinta Anos.
Para além da sua função como local para o mercado semanal, a praça serviu também, em séculos anteriores, como local de provas públicas, como a da banda de ladrões Hölzerlips e Mannefriedrich em 1812.
Entretanto, a praça foi também utilizada como parque de estacionamento junto à estrada principal, que ainda estava aberta ao tráfego automóvel nessa altura. Desde o final da década de 1970, a praça tem sido acessível apenas a peões.
Durante a época de Inverno, pequenas cabanas de madeira do Mercado de Natal de Heidelberg estão agrupadas na praça do mercado, onde, além disso, a abertura oficial tem lugar a partir das varandas da Câmara Municipal.
