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El palacio fue construido entre 1637 y 1639 por Cosimo Fanzago a instancias de la familia flamenca Zevallos, que quería un palacio noble en la Vía Toledo para ellos. Sin embargo, en el interior del edificio, nada más atravesar la puerta de entrada, se puede ver a la derecha el escudo nobiliario de la familia Colonna con un breve grabado en mármol dedicado a ellos. El escudo de armas es el mismo que el que se encuentra sobre la puerta principal, lo que sugiere que estas dos partes se añadieron posteriormente. Con el paso de los años, el palacio cambió de manos y no fue hasta 1920 cuando volvió a serlo, después de casi un siglo. El nuevo propietario era la Banca Commerciale. El palacio se puede visitar como un piso aristocrático y también tiene una galería de arte con unas 120 pinturas y esculturas. Un verdadero museo con una nueva disposición que presenta más de 120 obras, con muchas obras maestras relacionadas con la ciudad de Nápoles desde el siglo XVII hasta principios del siglo XX. Así, no sólo el espléndido Martirio de Santa Úrsula de Caravaggio, de hecho el último Caravaggio, sino también muchas otras obras maestras. El "Martirio" fue el último cuadro del gran maestro antes de abandonar la ciudad de Nápoles en 1610, pocas semanas después de su dramática muerte. El cuadro fue encargado por el banquero genovés Marcantonio Doria, cuya familia tenía a Santa Úrsula como patrona, y fue ejecutado por Caravaggio en poco tiempo precisamente porque estaba a punto de huir de Nápoles.
