Le marché central de la vieille ville a rempli pendant des siècles des fonctions commerciales, administratives et judiciaires, comme en témoigne la présence de l'hôtel de ville baroque du XVIIIe siècle. Au nord et au sud, il est bordé de rangées de maisons, à l'est de la place du marché se trouve l'hôtel de ville, et à l'ouest, la place est dominée par l'église du Saint-Esprit.
La pièce maîtresse est la fontaine d'Hercule, construite entre 1706 et 1709 pour commémorer les énormes efforts déployés pour reconstruire la ville après les ravages de la guerre de Trente Ans.
Outre sa fonction de lieu de marché hebdomadaire, la place a également servi, au cours des siècles précédents, de lieu de procès publics, comme celui de la bande de brigands Hölzerlips et Mannefriedrich en 1812.
Entre-temps, la place a également servi de parking à côté de la route principale, qui était encore ouverte à la circulation automobile à cette époque. Depuis la fin des années 1970, la place n'est plus accessible qu'aux piétons.
Pendant la saison hivernale, les petites cabanes en bois du marché de Noël de Heidelberg sont regroupées sur la place du marché, où, en outre, l'ouverture officielle a lieu depuis les balcons de l'hôtel de ville.
